Os 5 Erros Silenciosos que Reduzem o Valor da Empresa — Muito Antes do M&A

A desvalorização de uma empresa raramente começa no processo de M&A.Começa anos antes — em decisões adiadas, comportamentos automáticos, fragilidades ignoradas e leadership gaps que passam despercebidos no dia a dia, mas são devastadores no momento em que um investidor entra em cena.

Na Fingeste, observamos um padrão claro: empresas com forte potencial perdem entre 15% e 40% de valor por erros silenciosos dos próprios líderes, não por fatores de mercado.

Este artigo expõe esses erros — para que não destruam valor na sua empresa.

1. Adiar decisões difíceis (e pagar por elas mais tarde)

A maioria dos empresários sabe exatamente quais são os problemas estruturais da empresa:pessoas que já não acompanham o ritmo, áreas sem direção, processos caóticos, unidades que drenam margem. Mas adiar custa caro.

Do lado do investidor, cada problema adiado é traduzido imediatamente em risco, incerteza e necessidade de capital adicional para corrigir.

Resultado: o comprador baixa o múltiplo, porque assume que terá de fazer ele o trabalho que o CEO não fez.

Impacto direto: perda de 1 a 2 pontos de EBITDA múltiplo.

2. Manter a empresa demasiado dependente do fundador

Quando o negócio gira à volta de uma pessoa — decisões, clientes, know-how, cultura, relacionamentos — o investidor lê isto de forma simples:

“Esta empresa não é autónoma. Estou a comprar um risco pessoal.”

E quando o risco sobe, o preço desce.

Os investidores pagam mais por negócios que funcionam sem o fundador.Estruturas profissionais, equipas intermédias fortes e governance claro criam confiança — e confiança é valuation.

3. Vender crescimento, mas entregar operações frágeis

Muitos empresários apresentam projeções ambiciosas, mas não alinham a operação com esse discurso. O investidor rapidamente deteta desalinhamentos:

• processos que não escalam

• tecnologia frágil

• ausência de métricas

• controlo financeiro reativo

• equipa no limite sem capacidade adicional

O que o investidor conclui: “O crescimento está no slide, não no negócio.”

E reduz o valor para refletir o investimento necessário para tornar o crescimento real.

4. Não medir — e por isso não saber explicar

Um dos erros silenciosos mais críticos:não medir, não documentar e não ser capaz de explicar, com rigor, a performance da empresa.

Os investidores não compram narrativas; compram dados consistentes.Quando não existem:

• KPIs claros

• customer economics

• margens por linha de negócio

• cohort analysis

• churn, CAC, LTV, payback

• análise de produtividade, eficiência e pricing

… o risco dispara. E com risco, o valor baixa.

Empresas com excelente performance, mas fraca capacidade de reporting, perdem entre 10% e 25% do seu valor potencial.

5. Confundir cultura com conforto — e evitar as conversas certas

A cultura que protege a empresa no curto prazo pode destruí-la no longo prazo.

Equipa acomodada.Falta de responsabilização.Medo de confronto.Burocracia invisível. Escolhas “simpáticas” em vez de escolhas estratégicas.

O investidor vê isto rapidamente: ausência de accountability, baixa velocidade de execução, resistência à mudança.

E interpreta como futuro comprometido — logo, valuation mais baixo.

O maior risco está antes do M&A, não durante

O mercado, os múltiplos e os investidores influenciam o valor de uma empresa. Mas os maiores destruidores de valor são internos: decisões que nunca são tomadas, fragilidades que se acumulam, comportamentos que passam invisíveis — até ao dia em que custam milhões.

A boa notícia: todos estes erros têm solução. O trabalho certo, feito no momento certo, aumenta valor. E é precisamente aqui que a Fingeste atua: preparar empresas para maximizar o seu potencial antes de qualquer processo de M&A.

Se quer evitar que estes erros silenciosos reduzam o valor da sua empresa, fale connosco. A Fingeste ajuda-o a transformar o negócio antes do M&A — quando ainda é possível aumentar o preço.

corporatefinance@fingeste.com